Dòng vốn tín dụng đổ mạnh vào bất động sản và chứng khoán: Đáng lo ngại?

Tín dụng tăng trưởng mạnh, bất động sản và chứng khoán hút vốn

Theo báo cáo mới nhất từ Ngân hàng Nhà nước (NHNN), tín dụng toàn hệ thống ngân hàng tiếp tục tăng trưởng mạnh trong những tháng đầu năm. Đáng chú ý, dòng vốn tín dụng đang có xu hướng chảy mạnh vào hai lĩnh vực là bất động sản và chứng khoán, làm dấy lên những lo ngại về rủi ro.

Tăng trưởng tín dụng và phân bổ vào các lĩnh vực

Cụ thể, tính đến hết quý I/2024, tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống đạt mức khá ấn tượng, cao hơn so với cùng kỳ năm trước. NHNN cho biết, vốn tín dụng được phân bổ vào nhiều lĩnh vực khác nhau của nền kinh tế, trong đó, lĩnh vực sản xuất kinh doanh vẫn chiếm tỷ trọng lớn nhất. Tuy nhiên, sự tăng trưởng mạnh của tín dụng vào bất động sản và chứng khoán đang thu hút sự chú ý của giới chuyên gia.

Bất động sản: Lực đẩy từ tín dụng

Thị trường bất động sản trong thời gian qua đã có những dấu hiệu phục hồi nhất định, và một phần quan trọng của sự phục hồi này đến từ nguồn vốn tín dụng. Các ngân hàng đã nới lỏng điều kiện cho vay mua nhà, đồng thời triển khai nhiều chương trình ưu đãi lãi suất để kích cầu. Điều này đã giúp cho thanh khoản của thị trường bất động sản được cải thiện, nhưng cũng tiềm ẩn những rủi ro.

Chứng khoán: Dòng vốn đầu cơ

Tương tự như bất động sản, thị trường chứng khoán cũng chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ trong những tháng đầu năm. Dòng vốn tín dụng đổ vào thị trường chứng khoán, một phần đến từ các nhà đầu tư cá nhân sử dụng margin (vay ký quỹ) để tăng đòn bẩy. Điều này có thể làm tăng rủi ro cho cả nhà đầu tư và hệ thống ngân hàng.

Rủi ro tiềm ẩn và khuyến nghị

Việc tín dụng tăng trưởng quá nhanh vào bất động sản và chứng khoán có thể gây ra những rủi ro sau:

• Bong bóng tài sản: Nếu dòng vốn tín dụng tiếp tục đổ mạnh vào hai lĩnh vực này, có thể dẫn đến tình trạng bong bóng tài sản, khi giá cả tăng quá cao so với giá trị thực.
• Rủi ro thanh khoản: Nếu thị trường bất động sản hoặc chứng khoán gặp khó khăn, các ngân hàng có thể đối mặt với rủi ro thanh khoản do các khoản vay không thể thu hồi.
• Lệch lạc trong phân bổ vốn: Việc tập trung quá nhiều vốn vào bất động sản và chứng khoán có thể làm giảm nguồn vốn cho các lĩnh vực sản xuất kinh doanh khác, ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế.

Khuyến nghị từ chuyên gia

Trước tình hình này, các chuyên gia khuyến nghị NHNN cần tăng cường giám sát hoạt động tín dụng, đặc biệt là đối với các khoản vay vào bất động sản và chứng khoán. Đồng thời, cần có các biện pháp điều chỉnh chính sách để đảm bảo dòng vốn tín dụng được phân bổ một cách hợp lý, tránh tình trạng tập trung quá mức vào một vài lĩnh vực. Các nhà đầu tư cũng cần thận trọng khi sử dụng đòn bẩy tài chính, tránh rủi ro quá mức.

Ngoài ra, NHNN cần tiếp tục theo dõi sát diễn biến thị trường và có những điều chỉnh chính sách kịp thời để đảm bảo sự ổn định của hệ thống tài chính, góp phần vào sự phát triển bền vững của nền kinh tế.